NEW Công Thức Tính Wacc ) Của Doanh Nghiệp, Có Tác Dụng Gì

Hello quý khách. Ngày hôm nay, ThaiSonGallery sẽ đưa ra đánh giá khách quan về các tips, tricks hữu ích cho cuộc sống bằng bài viết Công Thức Tính Wacc ) Của Doanh Nghiệp, Có Tác Dụng Gì

Đa số nguồn đều đc lấy thông tin từ các nguồn trang web đầu ngành khác nên có thể vài phần khó hiểu.

Mong mọi cá nhân thông cảm, xin nhận góp ý & gạch đá bên dưới comment

Khuyến nghị:

Xin quý khách đọc nội dung này trong phòng riêng tư để đạt hiệu quả nhất
Tránh xa toàn bộ những thiết bị gây xao nhoãng trong việc tập kết
Bookmark lại bài viết vì mình sẽ cập nhật liên tiếp

Chi phí sử dụng vốn bình quân gia quyền là một yếu tố thường được sử dụng trong mô hình Mô hình dòng tiền chiết khấu (DCF) nói riêng và định giá doanh nghiệp nói chung.

Khi sử dụng mô hình chiết khấu để xác định giá trị hiện tại của các dòng tiền trong tương lai, chúng ta sẽ sử dụng tỷ lệ chiết khấu là giá trị của chi phí sử dụng vốn bình quân gia quyền.

Cùng viettradeportal.vn tìm hiểu nhé:

Tại sao chúng ta nên quan tâm đến chi phí vốn? Công thức tính: Chi phí sử dụng vốn bình quân WACC, Chi phí nợ, Chi phí vốn chủ sở hữu.

Bạn đang xem: Công thức tính wacc

1. Chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC) là gì?

Giá vốn là bao nhiêu?

Doanh nghiệp / Dự án huy động vốn hoạt động từ hai đối tượng: vốn chủ sở hữu của nhà đầu tư / cổ đông và vốn vay của bên cho vay / tổ chức tín dụng.

Khi tài trợ cho một doanh nghiệp / dự án, hai chủ thể này (nhà đầu tư và người cho vay) sẽ yêu cầu tỷ suất sinh lợi kỳ vọng (lãi suất) từ nguồn vốn của họ.

Do đó, lợi suất này là chi phí sử dụng vốn của công ty, phải trả cho các nhà đầu tư (giá vốn hoặc chi phí vốn chủ sở hữu) và phải trả cho người cho vay (chi phí vốn đi vay).

*

Chi phí vốn bình quân gia quyền WACC

Ví dụ đơn giản là trường hợp dự án huy động vốn 50% từ ngân hàng, 50% từ nhà đầu tư.

Nếu ngân hàng yêu cầu lãi suất (lãi suất tiền vay) là 8%, thì nhà đầu tư yêu cầu lợi tức đầu tư là 16% (thường cao hơn nhiều so với lãi suất tiền vay để đầu tư, nếu không thì họ đã chọn gửi ngân hàng).

Khi đó lợi tức yêu cầu trung bình của dự án là (8% + 16%) / 2 = 12%. Đây là chi phí vốn trung bình của dự án là 12%.

See also  NEW Hướng Dẫn Sử Dụng Producer Proshow Producer Tạo Video Từ Ảnh, Tạo Slide Ảnh

Trường hợp tỷ lệ vốn chủ sở hữu và nợ vay khác nhau (30/70) hoặc (40/60) thay vì 50/50 như ví dụ trên.

Chúng tôi sử dụng khái niệm chung cho chi phí vốn là chi phí sử dụng vốn bình quân gia quyền thay vì chỉ là chi phí sử dụng vốn bình quân.

Áp dụng chi phí vốn bình quân gia quyền

Giá vốn bình quân gia quyền được sử dụng trong chiết khấu dòng tiền.

Nó là tỷ lệ chiết khấu được sử dụng trong mô hình tài chính để chuyển đổi dòng tiền thu nhập dự kiến ​​trong tương lai thành giá trị hiện tại của nó để xác định giá trị hiện tại ròng của một doanh nghiệp hoặc một khoản đầu tư. sự đầu tư.

Thông qua việc định giá khoản đầu tư, chúng ta có thể so sánh giá trị đầu tư với giá trị thực thu nhập mang lại là cao hay thấp và từ đó quyết định đầu tư hay không.

Theo một khía cạnh khác, WACC là chi phí sử dụng vốn của dự án tức là dự án cần tạo ra tỷ suất sinh lợi ít nhất phải bằng WACC.

Ví dụ với chi phí vốn WACC 12% ở trên, dự án tạo ra lợi nhuận 17% có nghĩa là nó tạo ra giá trị gia tăng 5%.

Nếu dự án tạo ra lợi nhuận thấp hơn 12% thì không nên đầu tư.

2. Chi phí sử dụng vốn bình quân gia quyền (WACC) được tính như thế nào?

Để đáp ứng nhu cầu vốn cho đầu tư, các doanh nghiệp phải huy động vốn từ nhiều nguồn tài trợ khác nhau. Mỗi nguồn tài trợ sẽ có một giá vốn khác nhau. Do đó, bạn cần xác định Chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC).

*

Chi phí sử dụng vốn bình quân WACC được xác định theo công thức:

WACC = (E / V) x KE + (Đ / V) x KD

Bên trong:

KE: Chi phí vốn chủ sở hữu (1) KD: Giá vốn vay (2) E: Giá trị thị trường của vốn chủ sở hữu D: Giá trị thị trường của khoản nợ V: Tổng vốn dài hạn của doanh nghiệp (V = E + D) Thuế: Thuế suất TNDN

#Noteworthy: Cấu trúc vốn được sử dụng (E / V hoặc D / V) phải là cấu trúc vốn tối ưu. Được xác định theo giá trị thị trường của doanh nghiệp.

Ví dụ

Hãy xem ví dụ sau:

Công ty cổ phần có tổng số vốn là 5.000 triệu đồng được hình thành từ các nguồn sau:

Vốn của công ty

Tư bản Giá trị (triệu đồng) Tỷ lệ (%)
Cho vay 2.250 45%
Công bằng 2.750 55%
Thêm vào 5.000 won 100

Cơ cấu vốn trên được coi là tối ưu.

Theo tính toán, chi phí sử dụng vốn vay trước thuế là 10% / năm. Chi phí vốn chủ sở hữu là 13,4%. Thuế suất thuế TNDN là 20%.

Khi đó, chi phí sử dụng vốn bình quân WACC:

WACC = 55% x 13,4% + 45% x 10% x (1 – 20%) = 10,97%

*

Bạn có thể tải file excel tính toán: File tính toán WACC

3. Xác định chi phí vốn chủ sở hữu

*

Chi phí vốn chủ sở hữu là tỷ suất lợi nhuận mà nhà đầu tư mong đợi (hoặc yêu cầu) khi mua cổ phần của doanh nghiệp.

See also  NEW Mathematical Methods In Robust Control Of Discrete, 404 Not Found

Nguyên tắc cơ bản là vốn chủ sở hữu có rủi ro càng lớn thì lợi tức mà nhà đầu tư yêu cầu càng cao.

Có nhiều phương pháp để tính Giá vốn chủ sở hữu.

Xem thêm: Tìm việc làm tại Phố Mua Bán Cổ Vật Việt Nam, Mua Bán Cổ Vật Giá Cao

Sau đây chúng tôi sẽ giới thiệu phương pháp Mô hình định giá tài sản vốn CAPM

Mô hình định giá tài sản vốn (CAPM)

Mô hình CAPM cho thấy mối quan hệ giữa lợi nhuận kỳ vọng của một tài sản và rủi ro hệ thống của tài sản đó.

KE = Rf + β x (RM – Rf)

Bên trong:

KE: Chi phí vốn chủ sở hữu (hoặc lợi tức yêu cầu của nhà đầu tư trên một cổ phiếu). Rf: Tỷ suất sinh lợi phi rủi ro (thường được tính là Lợi tức Trái phiếu Chính phủ). RM: Tỷ suất sinh lợi kỳ vọng của thị trường .β: Hệ số rủi ro cổ phiếu (đo lường mối tương quan giữa sự biến thiên của lợi tức cổ phiếu của công ty và lợi nhuận của danh mục thị trường).

Ví dụ: Giả sử lãi suất phi rủi ro rf = 5%, hệ số β = 0,84, lợi nhuận thị trường kỳ vọng là 15%, thì:

KE = 5% + 0,84 x (15% – 5%) = 13,4%

Ghi chú:

Bạn sẽ tìm thấy lãi suất của trái phiếu chính phủ Việt Nam ở tất cả các kỳ hạn tại Invest.com Hệ số β của doanh nghiệp bạn cũng có thể được tìm thấy trên các trang tài chính (Cafef, …) hoặc từ các công ty chứng khoán.

4. Cách xác định chi phí sử dụng nợ

*

Nợ là số tiền doanh nghiệp vay ngoài và phải trả (gốc + lãi) theo ngày đã thoả thuận.

Khoản lãi mà doanh nghiệp trả cho khoản vay sẽ được khấu trừ thuế, vì vậy nên sử dụng Chi phí sử dụng nợ sau thuế thường được chú ý nhiều hơn.

Doanh nghiệp có thể sử dụng nhiều loại trái phiếu, các khoản vay với các hình thức khác nhau.

Do đó, chi phí vốn vay là một thước đo hữu hiệu để biết…

Chi phí trung bình mà một doanh nghiệp phải trả khi huy động được 1 đô la nợ?

Chi phí sử dụng nợ giúp nhà đầu tư có được hình dung ban đầu về rủi ro của doanh nghiệp.

Thông thường, các doanh nghiệp có mức độ rủi ro cao hơn sẽ có chi phí nợ cao hơn.

Chi phí nợ được xác định bởi: KD = Lãi suất cho vay x (1 – Thuế)

5. Chi phí sử dụng vốn bình quân gia quyền được quy định như thế nào?

*

Các nhà phân tích chứng khoán thường sử dụng WACC khi đánh giá giá trị của các khoản đầu tư và khi xác định công ty nào nên theo đuổi.

Ví dụ, trong phân tích chiết khấu dòng tiền, người ta có thể áp dụng WACC như một tỷ lệ chiết khấu cho các dòng tiền trong tương lai để tính ra giá trị hiện tại ròng của doanh nghiệp.

WACC cũng có thể được sử dụng như một tỷ lệ rào cản mà các công ty và nhà đầu tư có thể đánh giá hiệu suất ROIC. WACC cũng rất cần thiết để thực hiện các phép tính giá trị gia tăng kinh tế (EVA).

See also  NEW Hướng Dẫn Cách Tự Sửa Máy Tính Không Lên Loa, Loa Laptop Bị Mất Tiếng, Không Nghe Được

Các nhà đầu tư thường có thể sử dụng WACC như một chỉ báo về việc liệu một khoản đầu tư có đáng để theo đuổi hay không.

Nói một cách đơn giản, WACC là tỷ suất sinh lợi tối thiểu có thể chấp nhận được mà tại đó một công ty tạo ra lợi nhuận cho các nhà đầu tư.

Để xác định lợi tức cá nhân của nhà đầu tư khi đầu tư vào một công ty, chỉ cần trừ WACC khỏi tỷ lệ hoàn vốn của công ty.

Ví dụ: giả sử rằng một công ty thu về 20% và có WACC là 11%. Điều này có nghĩa là công ty mang lại lợi nhuận 9% cho mỗi đô la họ đầu tư.

Nói cách khác, với mỗi đô la chi tiêu, công ty đang tạo ra 9 xu giá trị. Mặt khác, nếu lợi nhuận của công ty thấp hơn WACC, công ty sẽ mất giá.

Nếu một công ty có lợi nhuận là 11% và WACC là 17%, nó sẽ mất sáu xu cho mỗi đô la chi tiêu, tốt nhất là bạn nên tránh xa công ty này và bỏ tiền vào công ty khác.

WACC có thể đóng vai trò là một kiểm tra thực tế hữu ích cho các nhà đầu tư; tuy nhiên, các nhà đầu tư trung bình thường gặp khó khăn khi tính toán WACC, vì đây là một phép đo phức tạp đòi hỏi nhiều thông tin chi tiết về công ty.

Tuy nhiên, có thể tính toán WACC có thể giúp các nhà đầu tư hiểu WACC và tầm quan trọng của nó khi họ nhìn thấy nó trong các báo cáo của các nhà phân tích môi giới.

Hạn chế của chi phí vốn bình quân gia quyền

Công thức WACC có vẻ dễ tính hơn so với thực tế. Vì các yếu tố nhất định của công thức, như chi phí vốn chủ sở hữu, không phải là giá trị nhất quán, các bên khác nhau có thể báo cáo chúng khác nhau vì những lý do khác nhau.

Xem thêm: Mua bán Hyundai Santafe 2017 giảm giá “Sốc”, Lên tới 230 triệu đồng

Do đó, trong khi WACC thường có thể cung cấp cho nhà đầu tư cái nhìn sâu sắc về giá trị của một công ty, thì người ta phải luôn sử dụng nó kết hợp với các chỉ số đo lường khác khi xác định xem có nên đầu tư vào một công ty hay không. .

Trên đây là chia sẻ chi tiết về giá vốn bình quân gia quyền, hy vọng sẽ hữu ích với bạn đọc. Hãy để lại bình luận nếu bạn có bất kỳ thắc mắc nào cần được giải đáp miễn phí. Hãy theo dõi website của chúng tôi thường xuyên để cập nhật những bài học bổ ích nhất về kiến ​​thức chứng khoán cũng như những thông tin mới nhất nhé!

Nguồn tổng hợp

Xem thêm bài viết thuộc chuyên mục: Thể Thao Dã Ngoại

Leave a Comment